A Oi espera que a reorganização simplifique a estrutura societária de forma definitiva, “eliminando custos operacionais e administrativos e aumentando a liquidez para todos os acionistas”, mostra o comunicado.
“Os termos da operação ainda não foram divulgados em detalhes e, sem maiores detalhes sobre como se dará a incorporação das empresas pela Brasil Telecom não é possível emitir uma opinião precisa sobre os impactos para o minoritário”, lembra Maria Tereza Azevedo, analista da Link Investimentos. As empresas irão convocar comitês independentes para deliberar sobre as relações de troca.
“Como de praxe para o grupo Oi, os fundamentos deverão ficar ofuscados no curto prazo e os termos da simplificação societária deverão ser o principal balizador para os papeis do grupo listados na Bolsa”, afirma Maria Tereza. A expectativa é de que o processe se encerre no início de 2012, isso se não houver reações dos minoritários, explica.
Kelly Trentin, analista da Spinelli Corretora, ficou surpresa com a forma de envolvimento da Brasil Telecom no processo. “Acreditamos que o acionista de BRTO ganhou em não ter aprovado a relação de troca de ações da BRTO pelas da TMAR em junho de 2010, já que, de lá para cá, as ações PN da BRTO subiram aproximadamente 36% enquanto as PNA da TMAR (TMAR5) subiram 10%”, explica.
Em junho do ano passado, os acionistas da Brasil Telecom (BrT) rejeitaram a troca de ações entre a BrT e Telemar. A proposta mais recente dava para os acionistas ordinários da Brasil Telecom (BRTO3) o direito de receber 0,3955 da ação TMAR3, abaixo da proposta anterior de 0,4137. O mesmo aconteceu com as ações preferenciais. O investidor que aguardava ganhar 0,2531 da ação TMAR5, precisaria se contentar com 0,2191.
"Caso seja aprovada, apesar dos diferentes impactos para cada papel no curto prazo, entendemos que a operação é benéfica para o grupo de modo geral, tendo em vista a redução do número de papéis listados em bolsa concentrando a liquidez dos mesmos, além de maior transparência ao mercado, ganhos de eficiência e economia de gastos resultante da simplificação societária proposta", ressalta a analista Luciana Leocadio, da Ativa Corretora.
